Compa:
Si bien es un apelativo "cariñoso" entre cuates, es un albur (aunque la palabra correcta es calambur).
Una "funda" es un lugar donde metes otra cosa. La funda de una espada, es donde se mete la espada. Si tú eres "la funda" de alguien, es que ese alguien se mete en tí.
Irónicamente, la palabra "vagina" quiere decir: vaina... y vaina quiere decir, funda.
XD